Bem-vindo à publicação desta semana do estudo ETF nº 560 da Market’s Compass Developed Markets Country (DMC). Ele destaca as mudanças técnicas dos 21 ETFs DM Country que acompanho semanalmente e publico a cada três semanas. Existem três estudos de ETF que incluem o estudo de ETF do Market’s Compass US Index and Sector (USIS), o estudo de ETF de países de mercados desenvolvidos (DMC) e o estudo de ETF de países de mercados emergentes (EMC). Os três estudos são normalmente publicados a cada três semanas e enviados para o e-mail do meu assinante pago do Substack. Há também uma publicação semanal que é enviada aos assinantes pagos todos os domingos, intitulada The Market’s Compass Crypto Sweet Sixteen Study, que rastreia a condição técnica de dezesseis das criptomoedas de maior capitalização.
Em comemoração ao primeiro dia de outono estou enviando o Estudo desta semana também para assinantes gratuitos!
Para entender a metodologia utilizada na construção do objetivo DM Country ETF Individual Technical Rankings visite a página de indicadores técnicos do mc em www.themarketscompass.com e selecione “dm country etfs”. O que se segue é uma versão Cliff Notes* da explicação completa…
*O sistema de classificação técnica é uma abordagem quantitativa que utiliza múltiplas considerações técnicas que incluem, entre outras, tendência, impulso, medidas de acumulação/distribuição e força relativa de cada ETF individual do DM Country, que pode variar entre 0 e 50.
A classificação técnica total dos mercados desenvolvidos ou “DMTER” caiu -9,57% na semana passada, para 756, de 836, o que representou um aumento de + 10,14% em relação a 759, três semanas atrás.
No final da semana passada, apenas quatro TRs de ETFs subiram, um permaneceu inalterado e dezesseis caíram (quatro ETFs tiveram TRs que caíram dois dígitos). Treze estavam na “zona verde” (de 35 a 50) e oito estavam na “zona azul” (de 15,5 a 34,5). Na semana anterior havia dezesseis TRs na “zona verde”, quatro na “zona azul” e um na “zona vermelha” (de 0 a 15). A perda média de TR da semana foi de -2,40, somando-se à perda média de TR da semana anterior de 3,14.
O Gráfico de Rotação Relativa, comumente referido como RRGs, foi desenvolvido em 2004-2005 por Julius de Kempenaer. Esses gráficos são uma ferramenta de visualização exclusiva para análise de força relativa. Os cartistas podem usar RRGs para analisar as tendências de força relativa de vários títulos em relação a um benchmark comum (neste caso, o URTH) e entre si durante qualquer período de tempo (no caso abaixo, diariamente) nas últimas três semanas. O poder do RRG é sua capacidade de traçar o desempenho relativo em um gráfico e mostrar a rotação verdadeira. Todos os gráficos RRG usam quatro quadrantes para definir as quatro fases de uma tendência relativa. Os gráficos Optuma RRG usam, de Avanço (em verde) a Enfraquecimento (em amarelo) a Atraso (em rosa) a Melhoria (em azul) e de volta a Avanço (em verde). As verdadeiras rotações podem ser vistas à medida que os títulos se movem de um quadrante para outro ao longo do tempo. Esta é apenas uma breve explicação de como interpretar os gráficos RRG. Para saber mais, veja os scripts de postagem e links no final deste Blog.
Nem todos os 21 ETFs estão plotados neste gráfico RRG. Eu fiz isso para fins de clareza. Aqueles que acredito serem de maior interesse técnico permanecem.
No último estudo DM ETF publicado em 2 de setembro para a semana encerrada em 29 de agosto, chamei a atenção para o ETF iShares MSCI Israel Index Fund (EIS), que saiu do quadrante atrasado para o quadrante em melhoria, exibindo um impulso de força relativa positivo. Embora o impulso tenha começado a abrandar, continuou a registar uma Força Relativa positiva até que começou a rolar há uma semana, na última terça-feira exibindo um Momentum de Força Relativa negativo e no final da semana passada caiu no Quadrante de Enfraquecimento. O ETF iShares MSCI Switzerland Index Fund (EWL) fez um movimento negativo de três quadrantes ao sair do quadrante principal, caindo no quadrante enfraquecido e no quadrante atrasado no final da semana passada, apresentando desempenho inferior ao URTH em uma base de força relativa. O ETF iShares MSCI Germany Index Fund tem se destacado com baixo desempenho de Força Relativa em relação ao benchmark, já que seguiu lateralmente no Quadrante Atrasado até subir ligeiramente no final da semana passada.
*Para entender a construção dos Fatores de Condição Técnica ou TCFs visite a página de indicadores técnicos do mc em www.themarketscompass.com e selecione “dm country etfs”. Para quem não conhece, uma versão abreviada* é explicada abaixo…
*Os Fatores de Condição Técnica são utilizados no cálculo das Classificações Técnicas de ETF de Países DM Individuais. O que é mostrado no painel Excel abaixo é o total de TCFs de todos os vinte e um TRs. Alguns TCFs têm mais peso do que outros, como o Weekly Trend Factor e o Weekly Momentum Factor na compilação de cada TR individual de cada um dos vinte e um ETFs. Além disso, o número de entradas dos TCFs varia. Por isso, a planilha excel abaixo calcula a leitura semanal de cada fator como um percentual do total possível que normaliza os insumos. A explicação básica é que os oito TCFs podem variar entre 0% e 100%.
O Fator de Condição Técnica do Momentum Diário (“DMTCF”) caiu para 38,96% na semana passada, de uma leitura de 70,78% na semana anterior.
Como ferramenta de confirmação, se todos os oito TCFs melhorarem semana após semana, mais dos 21 ETFs estão melhorando internamente numa base técnica, confirmando um movimento mais amplo do mercado em alta (pense em um cálculo de avanço/declínio). Por outro lado, se mais dos 21 TCF caírem semana após semana, mais ETFs estão a deteriorar-se numa base técnica, confirmando o movimento mais amplo do mercado em baixa. Numa base semanal, três TCFs subiram e cinco caíram.
Uma explicação do Indicador de Classificação Técnica Total DM e sua interpretação técnica, visite a página de Indicadores Técnicos do MC em www.themarketscompass.com.
É simplesmente um indicador de confirmação/divergência, bem como um indicador de sobrecompra/sobrevenda.
O ETF iShares MSCI World Index fechou em mais um recorde semanal de fechamento em 181,04, mas continua a haver uma não confirmação das novas máximas de preços pelo DM Total ETF Ranking (linha azul) ou “TER”, pois imprime máximas mais baixas e com isso a média móvel de 13 semanas do “TER” (linha vermelha) está caindo um pouco mais. Leituras “TER” sobrevendidas (150 ou menos) e não-confirmações são normalmente mais confiáveis para marcar reversões imediatas de preços em mínimos do que longos períodos de sobrecompra em máximos “TER” ou não-confirmações em máximos de preços. Dito isto, continua a ser um indicador que vale a pena monitorizar e, como será visto mais adiante no estudo de hoje, existem atualmente outros indicadores que indicam que a URTH está excessivamente alargada.
A classificação técnica DM média semanal (“ATR”) é a média das classificações técnicas individuais dos 21 ETFs de países de mercados desenvolvidos que acompanho. Assim como o TER, é um indicador de confirmação/divergência ou de sobrecompra/sobrevenda.
Como escrevi no último estudo DM ETF “não há nenhum sinal tanto no MACD quanto no Stochastic Momentum Index de que um declínio imanente está prestes a ocorrer no URTH” e a condição desses indicadores ainda não oferece um sinal, mas o DM Average Technical Ranking ainda sugere que pode haver um problema (painel inferior do indicador). O ATR caiu abaixo da média móvel de 13 semanas, partindo de outra máxima mais baixa, mas a ação do preço substitui os indicadores secundários. O preço encontrou pela segunda vez apoio na Conspiração Tenkan (linha vermelha) e continua a subir nos limites do Forcado Padrão (ouro P1 a P3). Portanto, é uma loucura lutar contra a alta e a ação positiva dos preços. Mais sobre a condição técnica de curto prazo, mas primeiro…
Sete dos 21 ETFs de mercados desenvolvidos que acompanho nestas páginas subiram em termos absolutos e 14 caíram (cinco a mais de 1,00%) no que não foi um amplo endosso à recuperação na URTH. Apenas três dos ETFs superaram o ganho de +1,00% do ETF iShares World ou URTH na semana passada.
No dia do meu último estudo DM Country ETF publicado, em 2 de setembro, o URTH caiu abaixo da Linha de Alerta Inferior (linha tracejada dourada) do Forquilha Padrão (ouro P1 a P3) que destaquei com um círculo amarelo. Ele se recuperou acima da Linha de Alerta Inferior na quarta-feira seguinte, mas houve dois testes subsequentes desse suporte, mas em ambas as vezes o suporte se manteve, mas os preços não conseguiram reentrar nos limites do Pitchfork. Desde o início do mês, houve mais duas falhas do DM Country ETF Daily Momentum/Breadth Oscillator para confirmar duas novas máximas de fechamento (linhas verticais tracejadas). O indicador caiu agora abaixo de ambas as médias móveis.
Chamei a atenção para mais de uma indicação de que os mercados desenvolvidos que sigo não endossaram a mudança na URTH. Mas resta saber se essas indicações irão agradar as galinhas, voltarão para o poleiro e produzirão uma correção de maior grau. no preço. Acho que as probabilidades sugerem que sim.
A variação de preço média absoluta acumulada no acumulado do ano dos vinte e um ETFs do Condado de Mercados Desenvolvidos foi de + 25,48% no final da semana passada.
Gráficos e dados de preços são cortesia da Optuma. Quaisquer dados de série temporal, incluindo minhas classificações técnicas de ETF, podem ser importados, mapeados e testados novamente no Optuma.
Os links a seguir são uma introdução e um tutorial detalhado sobre gráficos RRG…
https://www.optuma.com/videos/introduction-to-rrg/
https://www.optuma.com/videos/optuma-webinar-2-rrgs/
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