As empresas listadas em bolsa que detêm Solana como ativo de tesouraria estão com mais de US$ 1,5 bilhão em perdas não realizadas, com base nos custos de aquisição divulgados e nos preços atuais de mercado monitorados pela CoinGecko.
As perdas são concentrado entre um pequeno grupo de empresas listadas nos Estados Unidos que controlam coletivamente mais de 12 milhões de Solana (SOL) tokens, cerca de 2% da oferta total. Embora as perdas continuem por concretizar, os mercados accionistas já reavaliaram as empresas, com a maioria a negociar bem abaixo do valor de mercado dos seus tokens.
Os dados da CoinGecko mostram que Forward Industries, Sharps Technology, DeFi Development Corp e Upexi são responsáveis por mais de US$ 1,4 bilhão em perdas não realizadas divulgadas. O total provavelmente está subestimado, já que a Solana Company não divulgou totalmente seus custos de aquisição.
Os números destacam uma lacuna crescente entre as perdas no papel e a pressão de liquidez. Embora nenhuma das empresas tenha sido forçada a vender o seu SOL, os múltiplos comprimidos do valor patrimonial líquido (mNAV) e a queda dos preços das ações restringiram a sua capacidade de angariar novo capital.
A acumulação estagna nos tesouros de Solana
Os dados de transações compilados pela CoinGecko mostram que a maior parte da acumulação de SOL ocorreu entre julho e outubro de 2025, quando várias empresas fizeram compras grandes e concentradas.
Desde então, nenhuma das cinco principais empresas de tesouraria de Solana divulgou novas compras significativas e nenhuma venda on-chain foi registrada.
Forward Industries, o maior detentor, acumulou mais de 6,9 milhões de SOL a um custo médio de cerca de US $ 230. Com o SOL sendo negociado em torno de US$ 84, o Forward tem não realizado perdas de mais de US$ 1 bilhão.
Tecnologia de perfurocortantes fez uma única compra de US$ 389 milhões perto do pico do mercado. O SOL da empresa vale agora cerca de US$ 169 milhões, abaixo mais de 56% do seu custo de aquisição.
DeFi Development Corp. seguido uma estratégia de acumulação mais gradual e reporta perdas menores, mas as suas ações ainda são negociadas abaixo do valor das suas participações na SOL.
Empresa Solana, que construído uma posição de 2,3 milhões de SOL em várias parcelas de compras, também interrompeu a acumulação desde outubro, de acordo com o histórico de transações da CoinGecko.
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Os mercados de ações sinalizam um inverno de tesouraria
Os dados sobre preços de ações do Google Finance mostram que as cinco principais empresas de tesouraria da Solana sofreram quedas acentuadas nos últimos seis meses, apresentando um desempenho significativamente inferior ao da própria SOL.
Os preços das ações da Forward Industries, DeFi Development Corp, Sharps Technology e Solana Company caíram entre 59% e 73% no gráfico de seis meses.
Dados CoinGecko mostra que a Upexi tem US$ 130 milhões em perdas não realizadas em suas participações na SOL. No entanto, as suas ações caíram mais acentuadamente do que as dos seus pares.
As ações da Upexi caíram mais de 80% nos últimos seis meses, de acordo com para o Google Finanças. Tal como outras empresas de tesouraria de Solana, a Upexi interrompeu a nova acumulação desde setembro.
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